谷歌母公司Alphabet公布2025年第四季度财报，业绩超预期，同时AI领域竞争格局变化引发市场关注。
2026年2月4日，谷歌母公司Alphabet公布了2025年第四季度财报。当季总营收达1138.28亿美元，同比增长18%；净利润为344.55亿美元，同比增长30%；稀释后每股收益为2.82美元，超出市场预期。云业务表现突出，收入同比增长48%至176.64亿美元，营业利润率提升至30.08%。管理层同时宣布2026年资本开支计划为1750亿至1850亿美元，较2025年近乎翻倍，聚焦AI基础设施投入。
2026年2月11日，谷歌-C股价单日下跌2.32%，收盘报311.24美元。市场分析认为，这反映了AI基础设施领域竞争加剧的影响：谷歌Gemini 3模型及自研TPU（张量处理器）性能被业内认为已超越OpenAI的GPT模型，可能动摇英伟达GPU的传统优势。英伟达于2月10日公开回应强调其技术领先，加剧了市场对行业格局重塑的担忧。
谷歌云业务未履约合同额在2025年第四季度末达到2400亿美元，环比增长55%，主要由企业AI产品需求驱动。同时，谷歌正积极推进与Meta的TPU供应谈判，若合作落地，Meta计划从2027年起在自有数据中心部署谷歌TPU。此举可能挑战英伟达在AI芯片市场的主导地位。Gemini 3模型自2025年11月发布后获市场积极评价，其App月活跃用户已超7.5亿。
景林资产在2025年第四季度大幅增持谷歌，持股数量环比增加52.81%，使其成为景林美股第一大重仓股，持仓占比达20.82%。招银国际于2026年2月6日将谷歌-C目标价上调至396美元，基于2026财年35倍市盈率，看好AI驱动的搜索和云业务增长。此外，JP Morgan同期维持“增持”评级，目标价395美元。开云kaiyun开云kaiyun